[시황분석] 미국 정부와 금융권의 지원으로 SVB, CS 사태 일단락

미국의 SVB은행의 파산과 스위스 CS은행 문제는 금융위기로 발전되는 것을 막기 위해 각 정부의 지원으로 문제가 일단락되었다. 글로벌 금융주의 폭락으로 증시가 급락했으나 정부의 정책지원이 발표된 이후 증시는 급반등 하여 미국 나스닥 지수의 하락폭은 거의 되돌린 모습이다. 국내 증시는 글로벌 증시의 등락에 영향을 받았으나 테마에 의한 등락이 두드러졌다. 정부의 반도체 정책지원과 삼성의 로봇 투자 등으로 반도체업종, 로봇업종이 급등하는 모습을 보였다. 금리인상으로 인한 금융권의 위기가 지속되고 있어 변동성이 큰 장세가 지속될 것으로 보인다.

 

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글로벌 증시와 국내 증시의 방향은?

• SVB, CS 등 글로벌 은행 파산이슈로 3월 금리인상 전망 하향
• 미국 정부 및 금융권의 빠른 정책지원으로 위기수습, 이에 따른 증시 급반등

 

1. 증권사 주간 증시 시황 리포트 요약

(출처 : 삼성증권 - Week Ahead: 3월 FOMC preview: 매파적 동결 vs. 비둘기적 인상)

 

SVB, CS 파산 이슈와 금리인상

• SVB와 CS 사태로 시장의 금리인상 전망 낮아짐
• 삼성증권 전망 3월 FOMC 금리 동결, terminal rate 5.5%로 하향

 

3월 금리인상 폭

• 금리 25bp 인상과 동결확률이 50:50인 상황
• 단기 금융안정과 중기 물가안정 중 우선 순위에 대한 선택의 문제
• 2월 FOMC 이후 미국 금융여건 약화 정도가 이미 75bp 금리 인상에 상응함
• 3월 FOMC 금리 동결, terminal rate 상향 조정 전망
• 25bp 인상에도 시장의 충격은 제한적일 것

 

terminal rate 변화

• 삼성증권 전망 23년 dot-plot 5.125%(상단 5.25)에서 5.375%(상단5.5)로 25bp 상향조정
• SVB, CS 등 금융안정 리스크는 terminal rate를 유지 또는 하향조정 시킬 수 있는 문제
• Fed의 첫 금리인하 시점은 인플레이션이 2.5%를 하회하기 시작하는 내년 2Q로 전망

 

(출처 : 한국투자증권 - 계량 주보:먹구름이 다가오면, 침수되지 않았던 위치를 찾자)

 

 

SVB 파산과 미국 은행주 급락

• SVB 파산 이슈로 미국 KBW 은행업 지수 단기간에 20% 이상 하락
• 미국 은행중 지수 20% 급락은 2000년 이후 5번째
• 2008년 금융위기 2번, 2011년 미국 신용등급 강등, 2020년 팬데믹

 

과거의 은행주 급락 시기

• 미국의 은행주가 약세를 보인 시기에 한국 증시 역시 약세를 보임
• 과거 소프트웨어, 제약/바이오 업종 및 필수소비재 업종이 양호한 성과를 나타냄
• 시장에서는 은행주의 파산 이슈가 체계적 위험으로 전이될 가능성은 높지 않게 평가

 

전문가 금융 위기 전망

• 마이클 버리 사이언에셋 대표 SVB 사태 곧 진화될 것이라고 전망
• 레이 달리오 브릿지 워터 회장, 래리 필크 블랙록 회장 상황이 악화될 가능성 경고

 

2. 나스닥 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 나스닥 주봉차트 7캔들 하락추세, 고저대비 -10.49% 하락
• 한 주간 4.41% 상승, 거래량 증가, 장대양봉
• SVB, CS 사태로 급락했던 주가 거의 다 되돌린 모습
• 주가 20주선에서 급반등 하여 5주선 위로 올라옴
• 일봉차트상에서는 20일선을 강하게 뚫고 상승함
• 지지 11400, 저항 12000
• 은행 파산 이슈가 지속되는 모습으로 큰 변동성으로 횡보 지속 예상

 

3. 코스피 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 코스피 주봉 7캔들 하락추세, -5.68% 하락
• 한 주간 0.05% 상승, 거래량 감소, 아래꼬리 음봉
• 20주선을 강하게 돌파하고 급반등한 모습
• 2350선 지지 터치후 급반등 했으나 20일선 아래에서 멈춘 모습
• 지수는 급락했으나 업종별로 정책, 투자 이슈에 의해 반도체, AI, 로봇 급반등
• 글로벌 증시의 움직임에 따라 횡보 예상

 

4. 향후 주요 일정

• 3/22 미국 FOMC 발표(한국시간 23일 새벽)
• 3/31 미국 2월 개인소독, 개인소비지출 발표

 

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참고자료

 

증권사 리포트

삼성증권 - Week Ahead: 3월 FOMC preview: 매파적 동결 vs. 비둘기적 인상

한국투자증권 - 계량 주보:먹구름이 다가오면, 침수되지 않았던 위치를 찾자