[시황분석]나스닥 지수 기술적인 강세장 진입

은행 파산 사태는 아무렇지 않다는 듯이 글로벌 주가 지수는 반등했다. 특히 미국 나스닥 지수는 지난 12월 저점 대비 크게 상승하여 기술적인 강세장에 진입했다. 증시만 봐서는 오히려 상황이 좋아진 것으로 보이나 은행 파산 사태의 흔적은 은행 주가에 그대로 남아있으며 여전히 불안한 상태이다. 시장 금리 하락과 기준 금리 인하에 대한 기대감으로 기술주 등에 대한 쏠림 현상도 나타나고 있다. 단기적인 상승추세 초반이고 실적시즌에 돌입하여 실적 개선이 기대되는 종목의 주가상승에 단기간 배팅해도 좋을 것으로 보인다. 

 

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글로벌 증시와 국내 증시의 방향은?

• 글로벌 은행 파산 사태 진정세 및 증시 반등
• 2023년 1분기 어닝시즌 시작, 실적 개선 종목 주목

 

1. 증권사 주간 증시 시황 리포트 요약

(출처 : 삼성증권 - Week Ahead: No news is good news)

 

은행 불안 사태 진정세

• 미중소형 은행들의 뱅크런 사태 진정세
• SVB사태에 대응하기 위해 연준이 BTFP(Bank Term Funding Program) 도입
• 중소형 은행들에 대한 예금자들의 신뢰 회복까지는 상당한 시일 소요될 것

 

미국 금리전망

• 미 국채시장 경기침체와 이에 따른 Fed 금리인하에 대해 베팅 강화
• 은행 사태의 여파로 2Q이후 대출조건 급속도로 타이트해짐
• 2Q이후 미국의 소비 및 투자 위축이 가속화될 것이라는 전망
• 파월 의장 "최근 금융 여건이 악화되면서, 1회 혹은 그 이상의 금리인상에 상응하는 긴축 효과를 내고 있다."
• SVB 사태로 인한 금융 여건의 악화는 추가 금리인상의 필요성을 낮춰주는 요인
• 선물시장 terminal rate 예상치 3주 전에 비해 약 50bp 하향 조정

 

경기둔화와 주식시장

• 2Q 이후 미국의 경기둔화 불가피한 것은 사실
• 주식시장의 관점에서 경기침체가 현실화될 경우 추가 하락 불가피
• 동시에 조기 금리인하와 이에 따른 multiple 상승을 시차를 두고 기대할 수 있음

 

미국 PMI 지표와 경제

• 3월 PMI 지표 주요국의 경기침체는 제조업에 국한됨, 서비스업은 여전히 견고한 흐름
• 하반기로 갈수록 금리인상의 긴축 효과 점차 약화, 인플레이션 둔화로 실질 소독 및 소비 개선 예상
• 삼성증권 미국 경제의 연착륙 확률 50% 전망

 

(출처 : 한국투자증권 - 계량 주보:변동성 완화와 어닝 시즌)

 

금융주 변동성 완화

• SVB 사태로 시작된 금융주의 변동성 확대가 완화되는 모습
• 나스닥100 지수는 12월 저점 대비 20% 상승하면서 기술적인 강세장 진입
• VIX 지수 3월 들어 가장 낮은 SVB 사태 이전 수준의 안정화된 상태

 

어닝 시즌, 한국 기업 이익 하향 조정

• 어닝 시즌 4월 첫째 주 삼성전자 실적 발표와 함께 1분기 어닝시즌 시작 예정
• KOSPI200 기업의 2023년 영업이익 추정치 연초 대비 약 17%, 순이익 18% 하향 조정
• 한국 주식시장의 반등이 이어지기 위해서는 이익 하향 조정이 멈추는 과정 필요

 

실적 개선 종목 주목

• 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 업종의 이익 하향 조정이 가장 큰 기여
• 한국 기업 합산 영업이익 기준으로 3월에 추정치가 5.3% 하향 조정, 이중 4.7%가 삼성전자와 SK하이닉스
• 지금부터는 실적이 개선될 수 있는 종목을 중심으로 관심을 가질 필요
• 3월에 이익 추정치가 상향 조정된 종목들을 관심 종목으로 추천

 

2. 나스닥 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 나스닥 주봉 3캔들 상승추세, 고저대비 11.34% 상승
• 한 주간 3.37% 상승, 거래량 감소, 아래꼬리 양봉
• 12000 저항선을 강하게 상향 돌파
• 지지 12000, 저항 13000
• 12000~13000 구간 매물대 약함
• 4월 초 경제지표 발표 외에 큰 이벤트 없음
• 3주간 비교적 크게 상승했기 때문에 완만한 상승
• 실적에 따른 개별 종목별 등락 예상

 

3. 코스피 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 코스피 주봉 3캔들 상승추세, 고저대비 5.76% 상승
• 한 주간 2.56% 상승, 거개량 증가, 장대양봉
• 거래량 거래대금 증가하며 상당히 양호한 흐름 나타남
• 지지 2450, 저항 2500
• 2500 저항에 강한 매물대가 형성되어 있어 완만한 상승을 예상하지만, 상향돌파시 급등 가능성
• 실적시즌으로 종목별 등락 지속할 것
• 일부 종목은 선반영하여 오른 주가가 실적발표 이후 빠질 수도 있을 것으로 생각

 

4. 향후 주요 일정

• 4/3 미국 3월 ISM 제조업 지수 발표
• 4/4 미국 2월 구인 및 이직 보고서 발표
• 4/5 미국 3월 ISM 비제조업 지수 발표
• 4/7 미국 3월 고용동향보고서 발표
• 4/12 미국 FOMC 의사록 공개
• 4/12 미국 3월 소비자물가지수 발표
• 4/13 미국 3월 생산자 물가지수 발표
• 4/13 한국 옵션만기일
• 4/14 미국 3월 소매판매, 산업생산

 

 

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참고자료

 

증권사 리포트

삼성증권 - Week Ahead: No news is good news

한국투자증권 - 계량 주보:변동성 완화와 어닝 시즌