[시황분석]긴축우려에 따른 금리와 환율의 상승, 그러나 증시는 좋다

최근 환율이 급등하면서 주식시장에 무슨 영향을 주는 것은 아닌지 걱정이 되었으나 오히려 한 주간 저점으로부터 크게 반등하는 모습을 보여주었다. 코스닥 시장은 9주간 상승하고도 지난주 3%나 급등하며 강한 모습을 보이고 있다. 지속되는 긴축에 대한 우려와는 달리 경제가 개선되는 모습에 대한 기대에 시장이 반응하고 있는 것 같다. 증권사 리포트 또한 금리와 환율에 따른 시장 충격은 제한적으로 보고 있어 증시의 최근의 증시의 하락추세는 크지 않을 것으로 예상된다. 

 

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글로벌 증시와 국내 증시의 방향은?

• 미국 1월 물가지표에 따른 긴축 우려로 금리 이슈 발생, 환율 상승
• 달러화 상승세 지속하기 어렵고, 금리 이슈 반영하여 시장 충격은 제한적
• 나스닥, 코스피 한주간 저점으로부터 급반등

 

 

 

1. 증권사 주간 증시 시황 리포트 요약

(출처 : 삼성증권 리포트, 한국투자증권 리포트)

 

3월 FOMC는

• 3월 FOMC에서 시장의 관심 : 금리 50bp인상 가능성, 금리인상 종료 시점
• 50bp 인상 가능성은 곧 발표되는 2월 고용지표, 물가지표에 따라 명확해질 것
• 금리인상 종료시점은 불확실성이 높은 상황

Terminal rate 전망

• 삼성증권 전망 3월 FOMC terminal rate 23년 5.4% 가능성 높음
• 미국 국채시장 terminal rate 7월 25bp인상을 40%까지 선반영
• 3월 terminal rate 25bp 상향일 경우 금융시장 충격은 제한적

PMI 물가지표 해석

• 글로벌 주요국(미국, 유럽, 중국) 제조업은 경기침체, 서비스업 중심 성장국면
• 중국 리오프닝 효과로 서비스업 지수 급등
• 미국 경기위축 지속되고 있으나 공급망 차질 대부분 정상화

환율 상승

• 1월 미국 매크로 지표가 긴축 우려를 높여 원/달러 환율이 큰 폭 상승
• 글로벌 경제 상황이 22년 환율 상승기와는 다른 상황
• 달러화 강세 지속되기 어려울 것, 남은 1분기 1250~1350원대 등락 예상

 

2. 나스닥 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 나스닥 주봉 5캔들 하락추세, 고저대비 -8.12% 하락
• 한 주간 2.58% 상승, 거래량 증가, 아래꼬리 양봉
• 목, 금 이틀간변동폭 3.78%로 11300선에서 강하게 반등
• 지지 11300, 저항 11800, 지지가 강한 모습
• 하락추세가 약하고 강한 반등이 나온 모습
• 하락추세가 더 이어지지 않고 횡보할 것으로 보임
• 3월은 선물옵션 동시만기가 있는 달 변동성 확대될 가능성 있음

 

3. 코스피 주봉 차트 분석

출처 삼성증권

 

주관적 전망

• 코스피 주봉 5캔들 하락추세, 고저대비 -4.31% 하락
• 한 주간 0.35% 상승, 거래량 감소, 작은 양봉 형성
• 한 주간 변동폭 2.45%로 20주선을 찍고 강하게 반등함
• 지지 2380, 저항 2480, 저항이 강한 모습
• 몇 주간 코스닥이 강세, 2차전지업종이 지수를 견인함
• 코스피는 하락추세 지속할 것으로 보임

 

4. 향후 주요 일정

• 3/8 미국 구인 구직 보고서 발표
• 3/9 한국 선물/옵션 동기 만기
• 3/10 미국 2월 고용동향보고서 발표
• 3/12 미국 서머타임 시행
• 3/14 미국 2월 소비자물가
• 3/15 미국 2월 생산자 물가
• 3/17 미국 선물/옵션 동시 만기

 

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참고자료

 

삼성증권 - Week Ahead: 금리상승에 대한 주식시장의 민감도가 약화된 이유

 

 

한국 투자증권 - 경제분석 Weekly - 경제 주보:원/달러 환율 Deja Vu