연말이 되면 주식시장에서는 '산타랠리'라는 말이 항상 등장합니다. 랠리라는 것은 주가가 상승세를 타고 쭉 오르는 현상을 말하는데 연말 크리스마스 시기에 주가가 상승하면 산타랠리라고 합니다. 연말에 정말 주가가 상승했는지, 주가가 상승하는 이유는 무엇인지 알아보고 투자에 참고할 필요가 있어 보입니다.
| 산타랠리란? 연말 크리스마스 전후로 주식 시장의 주가가 상승하는 현상 |
산타랠리, 미국 주식시장은 맞고 국내 주식 시장은 틀리다.
과거 크리스마스에는 주가가 정말 상승했을까?
주식시장의 수많은 데이터 중 월별 주가상승률과 상승 확률에 대한 데이터가 있습니다. 12개월 중 12월이 비교적 어떤 수치인지를 가지고 판단할 수가 있는데 미국 주식시장과 한국 주식시장에 차이가 있습니다.
미국 주식 12월 상승률은 74.3%
미국 금융 리서치 기관 LPL에 따르면(2021년 기사) 크리스마스에 미국 증시가 상승한 확률은 74.3%라고 합니다. 1950년부터 약 70년간 월별 주가상승률을 집계한 결과 크리스마스가 있는 12월에 10번중 7번은 주가가 상승한 것입니다. 월별 평균 상승률은 12월이 12달중 3번째로 높은 상승률을 보여주고 있어 실제로 다른 시기보다 비교적 많이 상승하고 더 높게 상승한 것이 맞습니다. 따라서 미국 주식의 경우 통계적으로 보면 주가의 상승을 기대할만 한 것 같습니다.
한국 주식 12월 상승률은 53%
국내 증시는 1990년부터 2021년까지 지난 31년간 12월에 주가가 상승한 확률이 53% 입니다. 1980년부터 약 30년간 12월 주가는 상승 하락 비율이 거의 반반으로 동전 앞뒷면이 나올 확률과 같습니다. 12월 평균 상승률은 1.1%로 월별 순위로는 5번째이며 국내 증시의 산타랠리는 없다고 보는 것이 맞아 보입니다.
연말 주식시장, 미국은 호재가 있고 한국엔 악재가 많다
왜 한국 주식에는 산타랠리가 잘 나타나지 않을까?
연말은 모임이 많고 선물을 많이 하는 소비시즌으로 경기가 활성화되며 이는 주식시장의 분위기에도 영향을 미칩니다. 다만 한국 주식시장에는 대주주 양도세, 배당락 등 연말 악재가 더 큰 영향을 미치는 듯 합니다.
연말 소비는 미국 주식시장을 들어올린다
연말 주가의 상승을 기대하게 하는 요인은 기업의 연말 보너스와 소비에 있습니다. 미국에서는 연말에 기업은 보너스를 지급하고 근로자들은 크리스마스 시즌을 맞이하여 소비가 늘어나게 됩니다. 기업의 전망은 밝아지고 투자자의 투자심리가 좋아집니다. 미국은 소비가 GDP의 않은 부분은 차지하고 있어 산타랠리의 가능성이 높고 한국은 수출중심의 국가이기 때문에 산타랠리의 가능성이 낮다고 합니다.
한국의 산타랠리는 금융시스템이 막는다
경제구조의 문제보다 한국은 금융시스템의 문제로 연말에 여러 악재가 존재해 주가의 상승을 막는 경향이 있습니다. 대표적으로 개인투자자들은 대주주 양도세 회피 위해 연말 주식을 매도합니다. 대주주 양도세 회피하기 위해 기준일 이전에 매도하려는 움직임 있는데 개인 투자자 비중이 높은 코스닥 시장의 수익률이 나쁜 경우가 많습니다. 또한 연말 수익을 확정짓기 위한 매매물량과 리밸런싱 물량 그리고 배당 등으로 인해 주가가 상승하기 어려운 상황이 만들어집니다.
| 대주주 양도세란? 주식을 대량 보유한 대주주에게 매기는 양도소득세. 코스피, 코스닥, 코넥스 가각 기준이 다르며 양도세 기준에 대한 법안, 논의 지속되고 있음 |
따라서 국내 주식 시장에서는 산타랠리란 말에 기대하기보다는 연말 주가 하락에 대한 대비를 하는 것이 더 좋은 대응으로 보입니다. 연말이면 주가 상승에 대한 기대가 높아지지만 항상 상승하는 것은 아니기 때문에 특히 국내 주식시장에서는 산타가 올거라는 기대로 들뜨지 않아야 할 것 같습니다.
링크
https://www.thescoop.co.kr/news/articleView.html?idxno=55985
[경제용어사전] 산타랠리 - 더스쿠프
[Econopedia]산타랠리크리스마스를 전후로 연말과 연초에 기업의 주가가 오르는 현상을 뜻한다. 매년 특정 시기마다 증시가 강세 또는 약세를 보이는 현상인 캘린더 효과(calendar effect)의 일종이다.
www.thescoop.co.kr
https://www.hankyung.com/finance/article/202112029212i
'산타랠리는 있다?' 12월 美 증시가 오를 확률→74.3%
'산타랠리는 있다?' 12월 美 증시가 오를 확률→74.3%, 김현석 기자, 뉴스
www.hankyung.com
https://kr.investing.com/analysis/article-200442015
주식시장에 산타 랠리는 원래 없다. 오히려! | Investing.com
lovefund이성수 편집한 시장 개요 . lovefund이성수 의 Investing.com에 관한 시장 개요를 한번 읽어보십시오.
kr.investing.com
https://www.kcie.or.kr/mobile/guide/24/31/web_view?series_idx=&content_idx=534
전국투자자교육협의회
합리적 투자문화 조성 및 투자자 보호를 목적으로 한국금융투자협회 등 7개 기관이 공동으로 설립한 투자교육 기관입니다.
www.kcie.or.kr
https://insight.stockplus.com/articles/5862
[금주의 용어] 증시에서 '랠리'란 무엇일까
랠리란 주가가 약세에서 강세로 전환하는 추세 / 랠리의 원인과 종류는 다양..캘린더 효과 랠리 다수 / 최근 약세장에서 랠리 대응법..낙폭과대주, 외인 순매수 업종 주목
insight.stockplus.com
https://politicstory.tistory.com/1120
캘린더효과란(Calendar Effect)? 특징
20121203 / 경제용어 / 캘린더효과란(Calendar Effect)? 특징 매일매일 새로운 날들이 다가오고 있지만, 경제이슈 중에서는 주기별로 반복되는 사건이나 특징이 나타나기 마련인데, 이번 포스팅에서 다
politicstory.tistory.com
the-79.2-chance-that-the-santa-rally-exists
the-79.2-chance-that-the-santa-rally-exists
prod.schroders.com
https://lplresearch.com/2021/12/22/do-you-believe-in-the-santa-claus-rally-2/
Do You Believe In The Santa Claus Rally?
Wednesday, December 22, 2021
lplresearch.com
https://lplresearch.com/2021/12/01/6-things-to-know-about-december-and-omicron/
6 Things To Know About December And Omicron
Market Blog Wednesday, December 1, 2021
lplresearch.com
https://m.khan.co.kr/economy/economy-general/article/202212270959001#c2b